Definisi penawaran tender mini
Tawaran tender mini adalah permintaan untuk membeli kurang dari lima persen saham perusahaan. Alasan untuk penawaran tersebut adalah bahwa pembeli tidak harus memenuhi persyaratan pengajuan SEC untuk penawaran tender normal, yang dipicu ketika level 5% tercapai. Hal ini mengakibatkan lebih sedikit informasi yang dikirim ke investor tentang penawaran tersebut. Juga tidak ada persyaratan untuk mengajukan dokumen yang berkaitan dengan penawaran tender dengan SEC atau dengan manajemen perusahaan target. Penggunaan penawaran tender mini memiliki konsekuensi sebagai berikut:
Seorang investor dapat menerima penawaran tender mini tanpa menyadari bahwa harga saham yang ditawarkan lebih rendah dari harga pasar saat ini. Investor mungkin juga tidak dapat menarik sahamnya setelah sebelumnya menyetujui penawaran tersebut.
Entitas yang memulai penawaran tender tidak harus memenuhi pengungkapan yang disyaratkan oleh SEC untuk penawaran tender yang lebih besar.
Tim manajemen tidak diberitahu secara langsung tentang penawaran tender mini, sehingga mungkin lambat bereaksi.
Tawaran tender mini umumnya tidak menguntungkan bagi pemegang saham, mengingat kemungkinan harga yang ditawarkan rendah kepada mereka. Untuk mengurangi risiko penjualan saham melalui mini-tender offer, pemegang saham harus memperoleh dan membaca dengan teliti salinan dokumen penawaran, memverifikasi harga saham saat ini, menentukan kemampuan penawar untuk membayar saham yang ditender, dan memastikan kapan pembayaran akan dilakukan. diterima dari penawar.
Pendekatan ini dapat menjadi pendekatan yang masuk akal bagi pihak pengakuisisi, karena dapat membeli sejumlah kecil saham di perusahaan target dengan harga rendah, yang kemudian dapat digunakan oleh pengakuisisi sebagai dasar untuk penawaran yang lebih besar untuk lebih banyak saham di entitas.
Penawaran tender mini memiliki reputasi yang buruk, karena terkadang digunakan untuk mendapatkan saham dengan harga di bawah pasar dengan cara menipu pemegang saham tentang ketentuan penawaran tender. Dengan demikian, dari perspektif akuisisi, banyak pengakuisisi tidak ingin dikaitkan dengan penawaran tender mini, meskipun mereka dapat menggunakannya untuk memperoleh volume saham yang tidak terlalu besar dengan harga rendah.
