Bagaimana menghitung NPV
Analisis Net Present Value (NPV) adalah cara untuk menentukan nilai saat ini dari aliran arus kas masa depan. Ini adalah alat umum dalam penganggaran modal untuk memilih proyek terbaik untuk pendanaan. Untuk menghitung nilai bersih sekarang, kami menggunakan rumus berikut:
NPV = X * [(1 + r) ^ n - 1] / [r * (1 + r) ^ n]
Dimana:
X = Jumlah yang diterima per periode
n = Jumlah periode
r = Tingkat pengembalian
Sebagai contoh cara menghitung nilai sekarang bersih, CFO Smith Company tertarik pada NPV yang terkait dengan fasilitas produksi yang ingin diperoleh CEO. Sebagai imbalan atas pembayaran awal $ 10 juta, Smith akan menerima pembayaran sebesar $ 1,2 juta pada akhir setiap tahun selama 15 tahun berikutnya. Smith memiliki biaya modal perusahaan sebesar 9%. Untuk menghitung NPV, kami memasukkan informasi arus kas ke dalam rumus NPV:
1.200.000 * ((1 + 0,09) ^ 15-1) / (0,09 * (1 + 0,09) ^ 15) = $ 9.672.826
Nilai sekarang dari arus kas yang terkait dengan investasi adalah $ 327.174 lebih rendah dari investasi awal di fasilitas tersebut, jadi Smith tidak boleh melanjutkan investasi.
Tidaklah sulit untuk memperkirakan jumlah kas yang diterima per periode, serta jumlah periode di mana kas akan diterima. Penyertaan yang sulit dalam rumus ini adalah tingkat pengembalian. Ini umumnya dianggap sebagai biaya modal perusahaan, tetapi juga dapat dianggap sebagai biaya tambahan modal, atau biaya modal yang disesuaikan dengan risiko. Dalam kasus terakhir, ini berarti bahwa beberapa poin persentase tambahan ditambahkan ke biaya modal perusahaan untuk situasi arus kas yang dianggap sangat berisiko.
Penghitungan NPV bisa jauh lebih rumit daripada contoh sederhana yang baru saja ditunjukkan. Pada kenyataannya, Anda mungkin perlu memasukkan arus kas yang terkait dengan item tambahan berikut:
Pengeluaran yang sedang berlangsung terkait dengan investasi
Jumlah arus kas yang diterima bervariasi dari waktu ke waktu, bukan jumlah yang sama setiap saat
Variabel waktu untuk penerimaan uang tunai, daripada penerimaan pembayaran yang konsisten pada tanggal yang sama
Besarnya modal kerja yang dibutuhkan untuk proyek, serta pengeluaran modal kerja di akhir proyek
Jumlah investasi yang dapat dijual kembali pada akhir masa manfaatnya
Nilai pajak penyusutan atas aset tetap yang dibeli
Semua faktor sebelumnya harus dipertimbangkan saat mengevaluasi NPV untuk proposal investasi. Selain itu, pertimbangkan untuk membuat beberapa model untuk memperhitungkan kasus terburuk, kemungkinan besar, dan skenario kasus terbaik untuk arus kas.
NPV juga dapat digunakan untuk membandingkan beberapa arus kas untuk memutuskan mana yang memiliki nilai arus terbesar. NPV biasanya digunakan dalam analisis permintaan pembelian modal, untuk melihat apakah pembayaran awal untuk aset tetap dan pengeluaran lainnya akan menghasilkan arus kas positif di masa mendatang. Jika demikian, NPV menjadi dasar pengambilan keputusan untuk membeli aset tetap.
Nilai sekarang bersih seharusnya bukan satu-satunya metode yang digunakan untuk mengevaluasi kebutuhan aset tetap. Mungkin lebih penting untuk memperoleh aset tetap yang dapat meningkatkan kapasitas operasi bottleneck, dan dalam beberapa kasus ada alasan peraturan atau hukum mengapa aset harus diperoleh, terlepas dari NPV-nya. Dengan demikian, nilai sekarang bersih hanyalah salah satu dari beberapa alat yang harus digunakan untuk mengevaluasi keputusan pembelian.
