Definisi pembiayaan mezanin
Pembiayaan mezanin adalah bentuk pendanaan yang ditempatkan di tengah antara pembiayaan ekuitas dan utang yang digunakan oleh bisnis. Ini dirancang untuk menyediakan uang tunai untuk bisnis yang ada yang membutuhkan dana untuk tumbuh, atau untuk pembelian dengan leverage, atau restrukturisasi perusahaan. Peminjam dalam situasi ini biasanya tidak dimiliki publik, sehingga tidak memiliki akses ke pasar publik sebagai sumber uang tunai yang lebih siap. Jenis pembiayaan ini biasanya diperoleh dari pemberi pinjaman kecil yang berspesialisasi dalam pembiayaan mezanin, bukan dari lembaga perbankan yang lebih tradisional.
Pembiayaan mezanin biasanya disusun sebagai berikut:
Hutang konversi yang dapat ditukar oleh pemberi pinjaman dengan saham perusahaan jika harga saham naik.
Hutang dengan sejumlah besar waran terlampir yang memungkinkan pemberi pinjaman untuk memperoleh saham perusahaan jika harga saham naik.
Saham preferen yang memperoleh dividen, dan yang mungkin memiliki hak suara khusus, kemampuan untuk dikonversi menjadi saham biasa, atau fitur khusus lainnya.
Intinya, pemberi pinjaman ingin berpartisipasi dalam beberapa cara dalam keuntungan berikutnya dalam nilai saham peminjam, sambil menghindari penurunan nilai saham.
Pembiayaan mezanin, jika disusun sebagai hutang, biasanya lebih muda dari hutang perusahaan pemberi pinjaman tradisional, seperti bank yang menerbitkan jalur kredit atau pinjaman jangka panjang. Artinya, jika terjadi masalah arus kas perusahaan, pemegang utang senior dibayar terlebih dahulu dari kas yang tersedia, sementara mereka yang berada di posisi junior dibayar hanya dari sisa kas yang tersedia setelah klaim semua pemberi pinjaman dan kreditor senior telah dilakukan. puas.
Mengingat meningkatnya risiko berada di posisi junior, pemberi pinjaman pembiayaan mezanin ingin memperoleh pengembalian yang luar biasa tinggi yaitu di kisaran 20% hingga 30% per tahun. Pemberi pinjaman juga dapat mengenakan biaya pengaturan di muka yang cukup besar. Peminjam mungkin tidak dalam posisi untuk melakukan pembayaran bunga berkelanjutan dalam kisaran 20% hingga 30% secara berkelanjutan, itulah sebabnya penggunaan waran dan fitur konversi banyak digunakan untuk memberi pemberi pinjaman metode alternatif untuk mencapai pengembaliannya tentang tujuan investasi. Ini juga berarti bahwa pokok pinjaman tidak dijadwalkan untuk dilunasi sampai akhir masa pinjaman, dan dapat dibayar kembali dengan saham perusahaan, jika pemberi pinjaman dapat merealisasikan pengembalian yang memadai dari mengambil bentuk pembayaran ini.
Pembiayaan mezanin juga dapat digunakan dalam situasi pembelian dengan leverage, di mana ia digunakan sebagai tindakan sementara untuk menyediakan pembiayaan jangka pendek hingga pengaturan berbiaya rendah dan jangka panjang dapat dibuat.
Meskipun pembiayaan mezanin dapat memberikan sejumlah besar uang tunai, ada sejumlah kerugian. Pertama, pemberi pinjaman dapat memberlakukan sejumlah perjanjian yang membatasi untuk melindungi investasinya. Kedua, pemberi pinjaman mungkin pada akhirnya menjadi pemegang saham besar dalam bisnis, dan begitu juga dalam posisi untuk memengaruhi keputusan yang dibuat oleh perusahaan. Ketiga, ini adalah salah satu bentuk pembiayaan termahal yang tersedia. Dan terakhir, pembiayaan mezanin hanya tersedia setelah dilakukan investigasi berkepanjangan oleh calon pemberi pinjaman.
