Kesungguhan itu
Penghasilan adalah pengaturan pembayaran di mana pemegang saham perusahaan target dibayar sejumlah tambahan jika perusahaan dapat mencapai target kinerja tertentu setelah akuisisi selesai. Ini digunakan untuk menjembatani kesenjangan antara apa yang ingin dibayar oleh pengakuisisi dan apa yang ingin diperoleh penjual.
Penghasilan memiliki keuntungan sebagai berikut:
Sumber pembayaran . Perbaikan yang dihasilkan oleh perusahaan target kemungkinan akan menghasilkan arus kas yang cukup untuk membayar semua atau sebagian dari pendapatan, sehingga pihak pengakuisisi mungkin bersikap netral arus kas pada pembayaran tambahan.
Pencapaian target . Pemegang saham perusahaan target akan mendorong penyelesaian target kinerja, sehingga pihak pengakuisisi yang membayar. Ini juga membantu pihak pengakuisisi (meskipun harus membayar imbalan), karena hasil perusahaan target akan ditingkatkan.
Penangguhan pajak . Para pemegang saham perusahaan target akan dibayar di kemudian hari, setelah keuntungan tercapai, yang berarti bahwa pajak penghasilan terkait dengan pembayaran hasil juga ditangguhkan untuk penerima pembayaran.
Masalah Dengan Penghasilan
Terlepas dari kelebihan-kelebihan ini, mendapatkan keuntungan pada umumnya bukanlah ide yang baik. Masalahnya adalah, bahkan setelah membelinya, pihak pengakuisisi harus meninggalkan perusahaan target sebagai unit operasi terpisah, sehingga grup manajemen target memiliki kesempatan untuk mencapai hasil tersebut. Jika tidak, terdapat risiko gugatan hukum yang cukup besar di mana terdapat keluhan bahwa tindakan selanjutnya dari pihak pengakuisisi untuk menggabungkannya dengan bagian perusahaan lainnya mengganggu peluang untuk menyelesaikan persyaratan perolehan. Berisiko bagi pengakuisisi untuk meninggalkan perusahaan yang baru diakuisisi dengan cara ini, karena hal itu berarti bahwa ia tidak dapat terlibat dalam aktivitas sinergis apa pun yang dirancang untuk membayar biaya akuisisi - seperti menghentikan posisi duplikat atau menggabungkan seluruh bisnis ke dalam bagian lain dari pengakuisisi.
Selanjutnya, manajemen bisnis yang diakuisisi akan sangat difokuskan pada pencapaian hasil sehingga mereka mengabaikan inisiatif lain yang diminta oleh pengakuisisi - dan pengakuisisi mungkin tidak dapat memecat mereka untuk pembangkangan sampai periode perolehan telah selesai. Singkatnya, menyetujui klausul hasil membuat pihak pengakuisisi berada dalam periode yang tidak nyaman ketika tidak dapat mencapai tujuannya sendiri untuk perusahaan target. Ini tidak berarti bahwa perolehan tidak mungkin, hanya itu harus didefinisikan dengan sangat ketat. Berikut beberapa tip untuk mengurangi masalah yang terkait dengannya:
Periode penghasilan . Pertahankan periode di mana perolehan dapat diperoleh sesingkat mungkin, sehingga pengakuisisi tidak perlu menunggu terlalu lama untuk memberlakukan perubahan terkait sinerginya sendiri.
Pemantauan terus menerus . Miliki sistem pelacakan kinerja yang membuat semua pihak mengetahui kemajuan menuju tujuan yang dicapai, sehingga tidak ada yang terkejut jika tujuan tersebut tidak tercapai. Ini mengurangi risiko gugatan, karena ekspektasi dikelola.
Skala geser . Bayar keuntungannya dengan skala geser. Misalnya, jika perusahaan target mencapai 80% dari target, itu dibayar 80% dari pendapatan. Ini jauh lebih baik daripada target tetap, di mana tidak ada bonus yang dibayarkan kecuali angka keuntungan pasti tercapai. Dalam kasus terakhir, pemegang saham perusahaan target lebih mungkin untuk mengajukan gugatan, karena mereka tidak dibayar sama sekali meskipun hanya ada sedikit kekurangan kinerja.
