Rasio hutang terhadap ekuitas

Rasio hutang terhadap ekuitas mengukur risiko struktur keuangan perusahaan dengan membandingkan total hutangnya dengan total ekuitasnya. Rasio tersebut menunjukkan proporsi relatif dari hutang dan pembiayaan ekuitas yang digunakan bisnis. Hal ini diawasi secara ketat oleh pemberi pinjaman dan kreditor, karena dapat memberikan peringatan dini bahwa sebuah organisasi sangat kewalahan oleh hutang sehingga tidak dapat memenuhi kewajiban pembayarannya. Ini juga masalah pendanaan. Misalnya, pemilik bisnis mungkin tidak ingin memberikan uang tunai lagi kepada perusahaan, sehingga mereka memperoleh lebih banyak hutang untuk mengatasi kekurangan uang tunai. Atau, perusahaan dapat menggunakan hutang untuk membeli kembali saham, sehingga meningkatkan laba atas investasi kepada pemegang saham yang tersisa.

Apa pun alasan penggunaan utang, hasilnya bisa menjadi bencana jika arus kas perusahaan tidak cukup untuk melakukan pembayaran utang yang berkelanjutan. Ini menjadi perhatian pemberi pinjaman, yang pinjamannya mungkin tidak dibayar kembali. Pemasok mengkhawatirkan rasio karena alasan yang sama. Pemberi pinjaman dapat melindungi kepentingannya dengan memberlakukan persyaratan jaminan atau perjanjian yang membatasi; pemasok biasanya menawarkan kredit dengan persyaratan yang tidak terlalu ketat, sehingga dapat lebih menderita jika perusahaan tidak dapat memenuhi kewajiban pembayarannya kepada mereka.

Ketika sebuah bisnis memiliki rasio hutang terhadap ekuitas yang tinggi, itu telah memberlakukan pada dirinya sendiri sebuah blok besar biaya tetap dalam bentuk beban bunga, yang meningkatkan titik impasnya. Situasi ini berarti dibutuhkan lebih banyak penjualan bagi perusahaan untuk memperoleh keuntungan, sehingga pendapatannya akan lebih tidak stabil daripada jika tidak ada hutang.

Cara Menghitung Debt to Equity Ratio

Untuk menghitung rasio utang terhadap ekuitas, cukup bagi total utang dengan total ekuitas. Dalam perhitungan ini, jumlah hutang harus memasukkan jumlah kewajiban sisa dari semua sewa. Rumusnya adalah:

(Hutang jangka panjang + hutang jangka pendek + Sewa) ÷ Ekuitas

Contoh Debt to Equity Ratio

Misalnya, New Centurion Corporation telah mengakumulasikan hutang dalam jumlah besar saat mengakuisisi beberapa penyedia terjemahan teks Latin yang bersaing. Perjanjian utang yang ada pada Centurion baru menetapkan bahwa ia tidak dapat melampaui rasio utang terhadap ekuitas 2: 1. Akuisisi terbaru yang direncanakan akan menelan biaya $ 10 juta. Tingkat ekuitas Centurion baru saat ini adalah $ 50 juta, dan tingkat utangnya saat ini adalah $ 91 juta. Dengan informasi ini, akuisisi yang diusulkan akan menghasilkan rasio hutang terhadap ekuitas sebagai berikut:

($ 91 Juta hutang yang ada + $ 10 Juta usulan hutang) ÷ $ 50 Juta ekuitas

= 2.02: 1 rasio hutang terhadap ekuitas

Rasio tersebut melebihi perjanjian yang ada, sehingga Centurion Baru tidak dapat menggunakan bentuk pembiayaan ini untuk menyelesaikan akuisisi yang diusulkan.

Masalah dengan Debt to Equity Ratio

Meskipun cukup berguna, rasionya dapat menyesatkan dalam beberapa situasi. Misalnya, jika ekuitas bisnis mencakup sebagian besar saham preferen, dividen yang signifikan dapat diberikan di bawah persyaratan perjanjian saham, yang memengaruhi jumlah arus kas sisa yang tersedia untuk membayar utang. Dalam hal ini, saham preferen memiliki karakteristik hutang, bukan ekuitas.

Masalah lainnya adalah rasio itu sendiri tidak menyatakan segera pembayaran kembali hutang. Bisa jadi dalam waktu dekat, atau sangat jauh sehingga tidak menjadi pertimbangan. Dalam kasus terakhir, rasio hutang terhadap ekuitas yang tinggi mungkin kurang menjadi perhatian.