Definisi nilai tambah pemegang saham

Nilai tambah pemegang saham adalah ukuran peningkatan nilai bisnis bagi mereka yang telah berinvestasi di dalamnya. Intinya, perhitungan menunjukkan jumlah pendapatan tambahan yang dihasilkan perusahaan untuk investornya yang melebihi biaya dana. Ini memberikan informasi yang lebih relevan daripada angka laba bersih yang biasanya dilaporkan oleh suatu bisnis, karena laba bersih saja tidak memperhitungkan biaya dana. Perhitungannya adalah:

Laba operasi bersih setelah pajak - Biaya modal = Nilai tambah pemegang saham

Beberapa poin terkait perhitungan tersebut adalah:

• Hanya laba operasi yang dimasukkan dalam perhitungan, dengan demikian tidak termasuk efek asing dari pendapatan atau beban yang terkait dengan masalah pendanaan atau hal-hal yang tidak biasa.

• Biaya modal terdiri dari biaya rata-rata tertimbang hutang dan ekuitas, termasuk saham preferen.

Saat menggunakan pengukuran ini, perhatikan masalah berikut:

• Kinerja perusahaan dan biaya hutangnya saling terkait. Artinya, pemberi pinjaman akan meningkatkan biaya dana jika hasil perusahaan menurun, yang pada gilirannya meningkatkan biaya modal dan karenanya mengurangi hasil nilai tambah pemegang saham. Dengan demikian, kinerja perusahaan yang buruk cenderung memicu percepatan penurunan pengukuran ini. Kebalikannya juga benar ketika kinerja meningkat.

• Pengukuran harus didasarkan pada kinerja 12 bulan terakhir secara bergulir, untuk memberikan hasil terkini. Pengukuran jangka panjang berdasarkan hasil sejarah lama mungkin memiliki sedikit relevansi, terutama jika ada perubahan substansial baru-baru ini dalam kinerja perusahaan.

• Biaya modal mungkin sulit untuk dipastikan jika suatu perusahaan dimiliki swasta, jadi disarankan untuk membatasi penggunaan pengukuran ini untuk perusahaan publik.