Mengapa perusahaan menerbitkan obligasi

Korporasi memiliki pilihan untuk mengumpulkan uang dengan menjual saham atau menerbitkan obligasi. Ada alasan khusus mengapa penerbitan obligasi menjadi pilihan yang lebih baik. Alasan tersebut adalah sebagai berikut:

  • Tingkatkan pengembalian. Jika perusahaan dapat menghasilkan pengembalian positif dengan menggunakan dana yang diperoleh dari penjualan obligasi, pengembalian ekuitasnya akan meningkat. Hal ini dikarenakan penerbitan obligasi tidak mengubah jumlah saham yang beredar, sehingga semakin banyak keuntungan dibagi ekuitas perusahaan menghasilkan return on equity yang lebih tinggi.
  • Pengurangan bunga . Beban bunga obligasi dapat dikurangkan dari pajak, sehingga perusahaan dapat mengurangi penghasilan kena pajaknya dengan menerbitkan obligasi. Ini tidak terjadi ketika menjual saham, karena dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham tidak dapat dikurangkan dari pajak. Pengurangan bunga dapat membuat biaya efektif utang menjadi cukup rendah, jika perusahaan dapat menerbitkan obligasi dengan tingkat bunga rendah.
  • Ketentuan pengembalian yang diketahui . Persyaratan pelunasan obligasi terkunci dalam perjanjian obligasi pada saat penerbitan, jadi tidak ada ketidakpastian tentang bagaimana obligasi akan dilunasi pada tanggal jatuh tempo. Hal ini memudahkan bendahara perusahaan merencanakan pensiun obligasi. Tidak demikian halnya dengan saham, di mana perusahaan mungkin perlu menawarkan premi yang cukup besar kepada pemegang saham untuk meyakinkan mereka agar menjual kembali sahamnya.
  • Perlindungan kepemilikan . Jika kelompok pemegang saham yang ada tidak ingin kepentingan kepemilikannya dipermudah dengan penjualan saham kepada investor baru, mereka akan mendorong penerbitan obligasi. Karena obligasi adalah bentuk hutang, tidak ada saham baru yang akan dijual. Namun, tidak demikian halnya jika obligasi dapat dikonversi menjadi saham biasa penerbit; obligasi dengan fitur ini disebut obligasi konversi.
  • Tidak ada batasan bank . Perusahaan secara langsung menerbitkan obligasi kepada investor, sehingga tidak ada pihak ketiga, seperti bank, yang dapat meningkatkan tingkat bunga yang dibayarkan atau memberlakukan persyaratan pada perusahaan. Jadi, jika suatu perusahaan cukup besar untuk dapat menerbitkan obligasi, ini merupakan peningkatan yang signifikan dibandingkan mencoba mendapatkan pinjaman dari bank.
  • Tukar tambah untuk tarif yang lebih baik . Jika suku bunga turun setelah obligasi diterbitkan, dan jika obligasi memiliki fitur panggilan, perusahaan dapat membeli kembali obligasi dan menggantinya dengan obligasi dengan harga lebih rendah. Hal ini memungkinkan perseroan menurunkan biaya pembiayaan. Tidak demikian halnya dengan saham, di mana perusahaan mungkin akan membagikan dividen kepada investor seumur hidup perusahaan.

Artikel Terkait