Rumus biaya ekuitas

Biaya ekuitas adalah pengembalian yang diharapkan investor dari investasi dalam bisnis. Biaya ini mewakili jumlah yang diharapkan pasar sebagai kompensasi dalam pertukaran untuk memiliki saham bisnis, dengan semua risiko kepemilikan terkait. Salah satu cara untuk memperoleh biaya ekuitas adalah model kapitalisasi dividen, yang mendasarkan biaya ekuitas terutama pada dividen yang dikeluarkan oleh suatu perusahaan. Rumusnya adalah:

(Dividen per saham untuk tahun depan ÷ Nilai pasar saham saat ini) + Tingkat pertumbuhan dividen

Misalnya, perkiraan dividen yang akan dibayarkan tahun depan oleh ABC Corporation adalah $ 2,00 per saham. Nilai pasar saham saat ini adalah $ 20. Tingkat pertumbuhan historis untuk pembayaran dividen adalah 2%. Berdasarkan informasi tersebut, biaya ekuitas perusahaan dihitung sebagai berikut:

($ 2,00 Dividen ÷ $ 20 Nilai pasar saat ini) + 2% Tingkat pertumbuhan dividen

= 12% Biaya ekuitas

Ketika sebuah bisnis tidak membagikan dividen, informasi ini diestimasi berdasarkan arus kas organisasi dan perbandingan dengan perusahaan lain dengan ukuran dan karakteristik operasi yang sama.

Cara lain untuk menghitung biaya ekuitas adalah dengan melihatnya sebagai harga saham yang harus dijaga agar investor tidak menjual saham tersebut. Di bawah pendekatan ini, rumus biaya ekuitas terdiri dari tiga jenis pengembalian: pengembalian bebas risiko, tingkat pengembalian rata-rata yang diharapkan dari kelompok saham berbasis luas, dan pengembalian diferensial yang didasarkan pada risiko saham tertentu dibandingkan dengan kelompok saham yang lebih besar.

Tingkat pengembalian bebas risiko berasal dari pengembalian keamanan pemerintah AS. Tingkat pengembalian rata-rata dapat diperoleh dari kelompok besar saham mana pun, seperti Standard & Poor's 500 atau Dow Jones Industrials. Pengembalian yang terkait dengan risiko disebut beta saham; itu secara teratur dihitung dan diterbitkan oleh beberapa layanan investasi untuk perusahaan publik, seperti Value Line. Nilai beta yang kurang dari satu menunjukkan tingkat risiko tingkat pengembalian yang lebih rendah dari rata-rata, sedangkan beta yang lebih besar dari satu akan menunjukkan tingkat risiko yang meningkat dalam tingkat pengembalian. Dengan adanya komponen tersebut, rumus harga pokok saham biasa adalah sebagai berikut:

Pengembalian Bebas Risiko + (Beta x (Pengembalian Saham Rata-rata - Pengembalian Bebas Risiko))

Misalnya, tingkat pengembalian bebas risiko dari Perusahaan Widget Ungu adalah 5%, laba di Dow Jones Industrials adalah 12%, dan beta perusahaan adalah 1,5. Perhitungan biaya ekuitas adalah:

5% Pengembalian Bebas Risiko + (1,5 Beta x (12% Pengembalian Rata-rata - 5% Pengembalian Bebas Risiko) = 15,5%