Analisis struktur modal
Analisis struktur modal adalah evaluasi berkala terhadap semua komponen pembiayaan hutang dan ekuitas yang digunakan oleh bisnis. Maksud dari analisis ini adalah untuk mengevaluasi kombinasi hutang dan ekuitas yang seharusnya dimiliki bisnis. Campuran ini bervariasi dari waktu ke waktu berdasarkan biaya hutang dan ekuitas dan risiko yang dihadapi bisnis. Analisis struktur modal biasanya terbatas pada hutang jangka pendek, sewa guna usaha, hutang jangka panjang, saham preferen, dan saham biasa. Analisis mungkin dilakukan secara rutin, atau dapat dipicu oleh salah satu peristiwa berikut:
Jatuh tempo instrumen utang yang akan datang, yang mungkin perlu diganti atau dilunasi
Kebutuhan untuk mencari dana untuk akuisisi aset tetap
Kebutuhan untuk mendanai akuisisi
Permintaan dari investor kunci agar bisnis membeli kembali saham
Permintaan dari investor untuk dividen yang lebih besar
Perubahan yang diharapkan dalam suku bunga pasar
Saat melakukan analisis struktur modal, pertimbangkan pertanyaan-pertanyaan berikut:
Bagaimana struktur modal saat ini atau yang diproyeksikan berdampak pada perjanjian pinjaman, seperti rasio hutang terhadap ekuitas? Jika pengaruhnya negatif, tidak mungkin memperoleh hutang tambahan, atau hutang yang ada mungkin perlu dibayar.
Apakah ada bagian hutang yang mahal yang dapat dibayar? Ini melibatkan diskusi tentang penggunaan alternatif untuk setiap uang tunai yang tersedia, yang dapat digunakan secara lebih menguntungkan di tempat lain.
Apakah penggunaan uang tunai dalam bisnis perusahaan mulai menurun? Jika demikian, apakah lebih masuk akal untuk mengembalikan uang tunai kepada investor dengan membeli kembali saham atau menerbitkan lebih banyak dividen?
Apakah keadaan keuangan perusahaan begitu sulit sehingga akan lebih sulit mendapatkan pinjaman di masa depan? Jika demikian, apakah masuk akal untuk merestrukturisasi operasi untuk meningkatkan profitabilitas dan dengan demikian membuka kembali alternatif pembiayaan ini?
Apakah petugas hubungan investor ingin menetapkan dasar untuk harga saham perusahaan? Hal ini dapat dicapai dengan mengikuti program pembelian kembali saham yang sedang berlangsung yang dipicu setiap kali harga saham turun di bawah jumlah tertentu.
Apakah perusahaan ingin mencapai peringkat tertentu untuk obligasi? Jika demikian, mungkin perlu merestrukturisasi bauran pembiayaannya agar lebih konservatif, sehingga meningkatkan peluang investor dibayar kembali oleh perusahaan untuk pembelian obligasi perusahaan mereka.
